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我们通过上面这个例子我们可以看到
实际上金融工程它就是通过
为这个金融问题提供一些创造性的解决方案
实际上这也就是金融工程根本的目的
把原来是不可行的问题把它变为可行
实际上金融工程它要解决的主要的几个问题
一个是金融产品的设计还有金融产品的定价
在有的就是风险管理
实际上就是它要设计一个什么样的结构
包括里面的这个参数
比如说我们前面这个大通银行指数存单的这个例子
他设计的三挡以及每档它的托底是多少
它的这个它的超额部分它的这个分成比例
这些参数要设计出来
设计这个产品结构的话
实际上它要就是要解决一些现实当中实际的问题
也就是解决这个什么
我们前面解决的是大量存款流失的问题
对投资者而言他获得是一个托底的收益
相对来说有个保险
同时它的这个未来收益还和这个股票指数相关联
也就是如果说投资者预期价格指数要上涨的话
他可以不需要不这个存款提取出来
直接去买股票或者这个股票指数基金
他可以来买这个指数存单
这个指数存单相对于他直接去买股票的这个
或者股票指数基金的好处就是什么它有一个托底收益
同时它的这个收益还可以什么和这个指数挂钩
设计出这个结构来实际上只是对这个金融工程而言
它实际上是解决了一部分内容
后面它实际上还要解决这个产品按照什么价格来出售
也就是它的定价的问题
定价对这个投资者对这个
投资银行或者商业银行都是很重要的一个问题
解决了第二个问题实际上还有一个很重要的问题
也就是一个风险管理
针对这个具体的这个金融产品风险的管理
还有当然对一些
实际上金融工程可以用这个金融工程手段
解决一般化的这个风险管理问题
比如说我们就是刚才那个指数存单的问题
存款人或者是购买这个指数存单的这个投资者
他是获得了一个托低收益了
同时他还可以获得一个什么和指数挂钩的收益
对吧
他购买这个产品以后
当然如果指数价格下跌
跌爆这个托底收益的话它还可以有一个托底收益
但是对这个发行人而言
就是发行这个产品的商业银行
他就是面临一定的风险了
将来如果这个指数下跌了
如果他拿着这些钱直接去购买这个指数的话
如果这个指数下跌了他还要提供一个什么
指数收益
对商业银行来说就面临着一个什么
潜在的一个损伤
那么他怎么来卖出这个产品以后
在后台怎么做这个风险管理
或者说我们用更专业的术语也就是怎么做对冲
这是我们金融工程要解决的一个问题
当然这是针对一个具体的产品
如果针对一个投资银行
当然他可能发行的不是单一的产品
可能发行一个资产组合
那么这样的话对他一个资产组合的这个风险管理
也就是他发行的可能与这个指数挂钩的正向挂钩的
可能他要发行的与指数反向挂钩的产品
那么对这个投资银行而言
它就不需要针对每一个产品来进行风险管理
而最后他只需要针对他的什么
这个资产组合来进行风险管理就可以了
也就是说设计定价和风险管理实际上是金融工程
主要要解决的这个问题
金融工程为了解决这个问题他用了一些什么样的工具
实际上我们后面要介绍的就是
一个是基础资产还有一个就是金融衍生产品
当然这个金融衍生产品这个种类很多
他有基础的金融衍生产品和后面会介绍
远期期货期权互换等等这些基础的衍生产品
还有更复杂的金融衍生产品
这是金融工程可以利用的这个主要的一些金融工具
怎么来利用这些金融工具来解决这些问题
他需要一定的技术方法
这技术方法就是我们这个金融工程用的
实际上它是一个划学科的方法
它需要运用金融学还有工程技术的方法
还有信息技术包括现在我们说
一些特别是现在的大数据的技术等等
事实上随着这个创新管度和速度的加剧
金融工程的作用事实上是越来越大了
第一个方面是这个金融产品的多样化程度越来越广
也就是变化无穷的新产品出现了
市场更加完善定价更加合理
这个交易成本也是大大的降低
事实上是提高了这个金融市场效率
也就是更加准确的
更加灵活的能够低成本来进行风险管理
但它另外一个方面这个金融衍生产品的发展
或者金融工程技术的发展它也是个双刃剑
一方面它能解决一些风险的问题
另外一个方面它可能也放大了市场的风险
和市场的波动
也就2015年中国的股灾
这些新的交易手段场内场外杠杆交易以及
股指期货的过度运用
或者说市场摩擦的存在
使得这些金融衍生产品它在这个
它本来应该有的风险管理功能没有得到很大的发挥
反而这些投机的功能过度的拓展
最后在一个程度上他没有解决这个
股票市场的风险管理问题
反而在一定程度上加大了市场的风险
当然这不是衍生产品本身的错误
而是在于一个监管上的可能不恰当
或者说这个投资者应用的不恰当
使得这个风险加大了
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