第六章 互换04在线视频

下面我们来介绍一下这个互换合约里面

这个天数计算的惯例

天数计算的惯例他也会影响到

这个互换合约里面之后利息的大小

因为我们这里面有活动利息的支付

也有固定利息的支付

对于浮动利息的这个支付的话

我们一般是按照这个就是

货币市场的计算利息的规则来确定他

比如说这个六个月是LIBOR利率计算惯例

他由实际天数除以三百六十五天

也就是说这个期限的话

一段时间利息计算期限我们用实际天数

一年的话我们可以看成三百六十天

我们可以考虑一个例子

就是二零一四年三月五日到二零一四年九月五日

这一共是什么 一百八十四天计算一下

如果我们采用实际天数

和三百六十天这种计算规则的话

那么活动利息计算的这个数量

就是一个亿的这个本金

我们可以算出来这个一个亿乘以百分之四点二

再乘以三百六十分之一百八十四

算出来是二百一十四点六七万美元的这个利息

这个和我们前面计算的是二百一十万

的这个利息是有差异的

差异了四点六七万美元利息的差异

就是我们在课本上的还有我们

讲课的时候基本上就忽略这种差异

直接一年就可以看成半年就看成零点五年

但是我们这个实物当中

我们是需要去注意的

这个我们在课堂上就是

可能忽略这种计算天数的惯例带来的诧异了

而固定利率的天数的惯例计算

他有实际天数和三百六十天

或者说三十除以三百六十

我们这个课堂上或者书本上就

讲这个例子的时候都是用的

不管是固定利率还是活动利率

我们都是用的三十就是一个月看成三十天

一年就看成三百六十天

所以半年就是零点五年了对吧

这个一百八十天就是为了简便起见

下面我们来了解一下就是这个

换合约的一个很重要的法律文件

就是所谓一个叫做确认书这个

这法律文件的话他会规定很多要素

一个我们称作交易日也就是

什么时候签订这个合约的

比如说我们这里有个例子就是他

是在二零一四年二月二十七日

签订的这个合约

他这个生效日也就是开始计息的时间

是在二零一四年三月五日

这个互换大家注意到他不是今天起

签订今天生效的而是今天签订以后

过了差不多一个星期以后

一个多星期以后才开始生效

如果今天签订今天生效的互换

我们称为一个即期互换

而这个是今天签订以后

将来开始计息生效的互换

我们称为一个远期互换

这个业务的天数的约定

他是这个天数约定如果遇到节假日怎么办

比如说某一个时间支付利息的时候

按理说是一个利息支付日

但是这一天又是周末

那么我们怎么来处理利息支付

他这样约定的就是随后第一个工作日

他也有对他终止日的描述

终止日就是二零一四年三月五日

这个终止对吧我们刚才介绍的这个

利息固定利息支付方是微软公司

固定利息的民意本金是一个亿

这个固定利率是每年百分之

五点零一五的固定利率

固定利息计算的天数他是用实际天数

除以三百六十五天的这个计算

就是计息周期用实际天数

一年可以看做三百六十五天

固定利息的这个付款日

他规定的具体的时间二零一四年九月五日

直至二零一七年三月五日

就是每年的三月五日和九月五日这一天是

他利息支付日这个

活动利息是高盛公司这个

活动利息的这个民意本金也是一个亿

活动利率他是六个月期的

美元的LIBOR利率 这个

活动利息的计数天数他是这样的就是实际天数

就计息周期的实际天数

但一年他是三百六十天所以和这个固定利率

固定利息的支付这块是有差异的

这个活动利息的付款日和前面这个

固定利息的付款日是完全一样的

所以这样一个确认书的话就是一个法律文件就

实际上是把这个互换的基本的要素都规定出来了