当前课程知识点:投资银行学 > 第三章 证券发行与上市 > 第二节 股票的发行承销业务 > 第二节02股票的公募发行的利弊(上)
接下来我们将探讨股票的公募发行
大家知道目前世界上有许多著名的公司
都是公开发行上市的公众公司
它们是如何成为公开发行的公众公司呢
就需要通过股票的公募发行
而后进行挂牌上市之后
才能成为公众的公司
为什么许多企业会选择公募发行呢
这是因为公募发行对于企业的发展而言
具有许多有利之处
其一企业通过公开发行上市
能够建立起规范的法人治理结构
提升内部的管理水平
由于企业在发行上市之时
需要根据相关的规定
来构建内部的治理结构
从而起到规范内部治理结构的作用
由此逐步的提升了内部的管理水平
另一方面公司由于成为公众公司
它的许多信息都会及时的在媒体披露
也使得公司会更加关注和注重自身的管理
从而提升自己的管理水平
其二公司上市有利于提升企业的形象
改善营销环境增强企业的竞争力
一旦一个公司成为公众公司
其知名度就会大大的上升
不管是上市本身它就是一个重大的新闻之外
同时上市公司它的价格每天都会在
各主要的媒体进行公布
从而成为人们关注的对象
这对于企业而言
是一个非常重要的提升自身形象的机会
所以很多的上市公司通过上市之后
形象得到了很大的提升
在吸引人力资源方面也有了很大的便利
同时在获得其他的融资以及合作中
也获得了很大的方便
其三对于中国的企业而言
上市还有一个非常重要的价值在于
通过上市之后也就获得了多渠道的融资通道
对于企业实现跨越式的发展具有重要的作用
大家知道对于企业而言
资金成本是企业非常重要的竞争基础
对于中国企业不同的企业
获得的资金成本和可能的融资方式是不同的
一个公司一旦成为上市公司
不但在上市的过程中可以募集大量的资金
其成为公众公司之后
还可以通过后续的再融资获得资金
这种再融资的模式包括
上市之后的增发配股
也可以采取私募股权融资的方式
来获得资金
同时一个公司一旦成为上市公司
他的股权得到了定价
也有利于获得大规模的债权的融资
一个公司在扩张股权的同时
其运用杠杆的能力也在同时扩张
从而使得企业运用资金的渠道大大的得以拓展
能够促进企业得以跨越式的发展
这样的案例在中国真实不胜枚举
许多企业都是在上市之后才有了更高更快的发展
其四上市还有利于实现产权的多元化
从而实现资本结构的优化
有限责任公司都不同程度的存在着一股独大
或者少数股东垄断了大部分股权的情况
通过发行上市股权得以分散
在发行上市的进程中
往往还需要引入战略投资者
在这一进程中股权的多元化得以实现
也有利于实现比较分散的股权结构
资本结构得到优化
一股独大的现象得到缓解
其五通过发行上市可以增强企业的资本运作能力
加速企业的扩张
通过上市之后
企业本身的股权得以定价
与此同时在资本市场上
企业可以通过多种手段
实现资本的运营
包括并购重组等等模式
来实现企业规模的扩张
在发行上市之后
公司的吸引力大大增强
也有利于吸引其他的私人股权
来进一步的投资公司
也能够更快地促进公司的发展
总体而言在发行上市之后
资本运营的空间大大扩张
企业发展的模式也更加灵活
企业的运营模式也更加的灵活
其六发行上市为收购兼并和产业整合创造条件
许多的并购的故事都发生在资本市场
这是因为资本市场有许多的并购工具可以运用
包括换股包括增资并购等等
这些模式都可以在资本市场是灵活的运用
所以企业发行上市之后
其兼并收购产业重组有了更好的外部条件
也为它的扩张创造了更好的外部环境
第七企业的公开上市
有利于企业实施股权激励方案
吸引高层次的人才
在企业经营过程中
一个经常碰到的现象是
所谓的委托代理问题
就是经营者和股东之间存在着利益的不一致
对于经营者而言更高的薪酬水平更好的福利享受
是他利益最大化的来源
而对于股东而言
股票价值的最大化是他追求的目标
由此可见在经营者和股东之间
存在的利益的不一致
如何使二者统一起来呢
从上个世纪开始
大家逐渐地摸索出
可以给予经理人股权激励的方案
这样能够使得经理人个人的利益
能够和企业价值密切联系在一起
如何实施股权激励措施
对于上市公司而言
是有着很大的便利的
一个公司上市之后
其实施股权激励方案的多元性也就体现出来
其一可以实施一般的股权激励的方案
对于经理人而言
可以以比较低的价格获得股票
随着自己经营的努力
公司的价值在逐渐的增长
其所持有的股权的价值也在不断增强
这对于经理人而言是一个非常大的激励
也就是说股东通过让渡部分的股权
使得经理人他的价值追求
和股东的价值追求之间
得到了一致性的调整
这样的话更使得经理人的努力方向
更有利于企业的发展
这样的一些股权激励的措施
只有在上市公司
才便于进行也才容易实现
最后对于上市公司而言
发行上市有利于转变企业的经营机制
规范企业和股东以及政府之间的关系
这对于中国的企业而言尤为重要
因为中国的上市公司中有相当一部分
应该说是接近四分之三都是国有企业
国有企业由于其特殊的出资人的结构
其与政府和控股股东之间
有着非常复杂的联系
通过发行上市
企业的经营要符合上市公司的经营要求
也就建立起了符合现代企业制度的法人治理结构
与控股股东以及政府之间的关系
也更多的体现在法律的框架之下
使他们的关系有法可依
这样对于转变企业的经营机制
也是有着直接的促进作用的
-第一节投资银行的本质
-第二节 投资银行的功能
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-第一节 国际投资银行的发展历程与趋势
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-第二章 投资银行发展--作业
-第一节 证券发行概述
--证券发行概述
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--第一节03
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-第六章 资产证券化业务--作业
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-第七章 风险投资和私募股权投资--作业
-第一节 资产管理业务概述
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-第二节 证券投资基金
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-第八章 资产管理业务--作业8
-第一节 投资银行风险的类型
--090101
-第二节 内部控制与投资银行的风险管理
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--090202
-第三节投资银行的监管
--090301
--090302
-第九章 投资银行的风险防范--作业