证券发行概述在线视频

各位同学大家好

今天我们讲第三章的内容证券发行与上市

首先我们来看第一节的内容证券发行概论

首先来了解一下什么叫做证券发行

证券发行就是企业或政府机构为了筹集资金

依据法律规定的条件和程序

向社会投资者出售代表一定权益的有价证券的行为

在金融市场上融资主要包括直接融资和间接融资

两种方式 通过证券发行获得的融资

是直接融资的重要组成部分

在证券发行的过程中

它的市场参与主体主要有哪些呢

证券发行活动中的发行者

不同的证券有不同的发行主体

股票的发行者是股份有限公司

股份有限公司根据中国的法律规定

主要两种设立方式

一是发起设立 二是募集设立

所谓发起设立就是发起人认购公司应发行的

全部股份而设立公司

募集设立是发起人认购公司应发行股份的一部分

其余股份向社会公开募集或者向特定对象募集而设立公司

如果是发行债券的话它的发行者就更加多元

除了之前讲的企业之外还包括政府和各类机构

这类机构既包括一些社会组织也包括一些跨国机构

比如世界银行他在满足自己资金需求时

主要也是通过发行债券来募集

除了这一类的机构之外还有一些甚至不是机构

也可以以一些特殊的形式来发行债券

比如说特设载体以项目融资的方式进行融资

在证券发行中投资者则是资金的提供者

投资者主要分为个人投资者和机构投资者

机构投资者主要包括类似像证券投资基金、证券公司

保险公司、养老基金以及私募基金等等

一系列具有证券投资资格的机构

在证券发行中中介机构的功能主要是由

投资银行来承担的

投资银行在证券发行的过程中

既可以承担前期的公司重组的相关工作

也可以承担在这过程中的发行与上市

以及发行上市之后的后市维护

除了主承销商这类工作之外

也有一部分投资银行仅仅在销售过程中

参与承担证券发行中的承销团的功能

按照发行对象的不同证卷发行方式可以分为

公募发行和私募发行两类

公募发行是公开向不特定的投资者

广泛募集资金的证券发行方式

所以通过公募发行可以募集更多的资金

同时他的投资者的人数也更加众多

一般而言在中国证券法中

公募发行可以向超过二百人的社会公众

进行资金的募集

第二类私募发行主要是向特定投资者筹集资金的方式

私募发行的投资者的特点一个是数量少

第二个特点就是一般而言都是具有风险识别能力

具有专业投资技能这样一类的个人和机构

按照发行的主体不同可以分为直接发行和间接发行

直接发行就是证券发行者直接向

投资者发行证券筹措资金的行为

这类发行在现代市场经济中已经十分罕见

因为他难以面对足够多的投资者

从而难以募集足够的资金

第二类发行方式是间接发行

间接发行是证券发行者委托证券中介机构

代为销售证券筹措资金的行为

这类在当前的市场中则是一个主流的发行方式

按照发行证券种类的不同

主要可以分为股票发行和债券发行

按企业公开发行股票的次数则可以分为

首次公开发行

增发以及配股等方式

首次公开发行也就是股份有限公司

首次在证券市场上向公众募集资金

也就是大家经常听到的

英语的简称IPO

因为企业首次出现在公众面前成为公众公司

所以一般而言首次公开发行在各个国家

都有比较高的监管条件

增发和配股则属于上市公司的再次融资

增发是上市公司又发行新股

这就称之为增发

而配股则是上市公司获得相关部门批准后

向现有的股东提出配股建议

使现有股东可按其所持股份的比例

认购配售股份的行为

所以增发和配股都是上市公司上市之后再次融资的行为

大家现在看到的这张表

是人民银行所公布的2015年社会融资规模增量

这张表所反映的是2015年我国的实体经济

也就是我国的非金融企业和住户从金融体系

所获得的资金总量以及它的结构

从资金总量上大家可以看到

2015年我国的非金融企业和住户

从金融体系中获得的社会融资规模的总量

大概是15.4万亿元

其中企业债券2.9万亿元

而股票融资则是7604亿元

可以看到我国是一个直接融资快速发展

而间接融资仍然占据主导地位的融资体系