当前课程知识点:投资银行学 > 第七章 风险投资和私募股权投资 > 第三节 风险投资的运作过程 > 070305
在完成了这个商业计划书以及向这个风险投资家
提交了商业计划书之后呢
那么对风险投资家和这个企业家而言事实上
进入了双向选择的过程
对于风险投资家来讲
他有什么样的对项目的选择原则呢
首先我们可以来看一下
对于风险投资这个过程来讲
每项的投资呢一般来说它不承担超过
两项的风险
首先我们可以了解一下
风险投资的这个投资项目它的价值
我们如果说用一些这个比较简洁的一些要素来表示的话
它主要是由哪些因素所决定的呢
我们可以看到风险投资整个项目的价值V
它事实上的事由这三个非常重要的因素所组成的
其一是市场需求的大小用p来表示
也就是市场需求的大小是影响
风险投资项目价值的一个非常重要的因素之一
其二呢是产品技术或者是服务的独特性和可行性
一般我们用s表示那么这是第二个因素
第三个因素呢则是企业家和管理团队的这个素质
一般来讲我们用e来表示
所以这里呢就可以呈现出
我们经常在风险投资项目的遴选中看到的
对于企业价值的这个决定的这样子的一个简单的方程
v等于p乘以s乘以e
那么如果是我们有多个项目同时进行决策
那么这个时候其他的要素都比较相似的时候
这个时候风险投资家他最为看重的是市场需求的大小
也就是说市场需求的大小呢是
这三个要素中最重要的要素之一
基于影响风险投资项目的三个的这样子的因素
相对应的我们就可以看到
如果说这三个方面都存在着相对的一些风险
比如说市场需求的风险
技术上的一些壁垒没办法逾越
技术的风险
其三呢可能是管理的风险
那么这三个风险如果说同时存在的话
对一个项目呢它就是可能会遭遇到未来的
很多的这种经营上的极大的这种不确定性
可能会招致这个项目的失败
所以对一般的这个风险投资家来讲不会承受
在其中呢超过两项的这个风险
尤其是不能有这种市场需求上的这种误判
所以这是一个我们可以看到对于风险投资家来讲
他至少有一个在选择项目中的一个风险底线
这个风险底线呢就是承受
最重要的比如说像这个管理风险
市场风险和技术风险中那么不超过两项的这个风险
这是他作为进行项目选择的一个基本的一个原则
其二呢我们来看一下
风险投资者这个项目选择的过程他是如何进行的
首先对风险投资家来讲他要进行一个广泛的项目遴选
所谓的项目遴选它指的是风险投资机构的专业人员
它基于机构的整个的这种战略安排
以及项目筛选的一些标准
对于各类的创业计划和相关的信息进行筛选的过程
那么这就叫做项目的遴选
那么对于这个项目的遴选来讲
首先有一个他有个项目来源的问题
那么基于多方位的这个来源的项目
来进行的一个遴选
对于风险投资机构来讲呢从目前而言
他的项目来源主要有以下的三个方面
其一是创业家向风险投资家递交的这种创业计划
就是提出的这种主动的投资申请就是我们前面讲
你要通过撰写商业计划书
然后提交给相关的机构或者是个人
来吸引这种专业的投资机构
其二呢是其他的这种风险投资家或者是投资的中介机构
相互的这种推荐和介绍
那么风险投资呢它的很多的投资事实上
不是一家机构所完成的
往往呢未来大家可以看到在投资的过程中
其实很多的风险投资的完成它都是多家机构
共同合作的过程
那么也是多家机构共同承担风险的过程
所以呢在这个时候呢彼此所熟知的机构它彼此之间
会互相的推荐和介绍
其三呢是风险投资家通过自己一些特定的渠道
主动地去寻找投资项目
比如说有些风险投资家
他会特别关注一些特定领域的科技的进展
通过各种报章专业的书籍
那么可能会寻找到潜在的一种投资的可能
在项目入池之后那么接下来就要进行这个项目的评估
那么评估的这种方法呢各个风险投资机构呢
在他的工作过程中往往都形成了
一整套的这种投资的标准
一般的风险投资机构它在这个
初步评估这个风险投资项目的时候
它一般考虑的呢是以下几方面的因素
其一呢是这个企业它所处的行业
我们知道这个行业是决定企业成长的一个非常核心的要素
那么对风险投资而言行业不仅决定了未来这个企业
它成长的可能性那么同时也决定了就是
这个行业是不是自己所熟知的那么这样子的一个领域
其二呢是要看一看目前这个申请的企业它所处的阶段
因为不同的风险投资机构
他所关注的企业的成长阶段是不同的
不同的风险投资机构
也会根据自己所擅长投资的这种阶段
来选择投资的对象
其三呢风险企业它所要求的这个投资规模是多大
我们知道不同的这个风险投资机构呢
它所可能投出的项目呢是有限的
因为对于风险投资来讲它不是像一般的证券投资
它可以非常用被动的一种投资方式可以这个
非常广泛的一种投资
对风险投资机构来讲它的风险投资
后期还有管理和退出的这样子的需求
任何一个机构他可能的管理范围和管理数量
他都是非常有限的
那么如何使得自己在有限的投资对象中
产生应有的投资效益
那么这个时候呢
就跟自己所管理的资金规模它是相匹配的
其四呢就是考虑风险企业所在的地理位置
那么讲到风险企业所处的这个地理位置呢
这是一个在产业经济的这个研究中
我们发现不少成功的企业
它往往呢会集中在一些特定的这个区域
形成所谓的产业簇群
这种产业簇群呢它的好处就在于相同的一类企业
那么它可以分享彼此之间共有的知识
可以找寻目前这个行业最先进的技术和管理方式
所以呢更容易促进企业的成功
风险投资机构它在进行项目筛选的过程中呢
它最重视的这个因素之一就是风险企业家的素质
我们讲在这个风险投资的过程中
事实上呢很多的有效信息呢是非常有限的
但是呢对于识人来讲呢
它是面对面的会出现在这个投资家的这个面前
所以对于风险投资家来讲他很多对项目的判断来讲
他可能呢甚至很多的是依赖于
对这个风险企业家的这个认知
因为一个好的企业家
他可以将一个可能是中等的这种价值的项目
把它做的非常的成功
所以我们经常可以听到一句话叫风险投资投的是什么
往往投的是人
在特定的领域他们相信有一些的这个创业者
他是特别能够带领企业走向成功的
这就是所谓的有着企业家精神的
这样子的一类风险企业家
-第一节投资银行的本质
-第二节 投资银行的功能
-第一章 导论--作业
-第一节 国际投资银行的发展历程与趋势
--第二章第一节01
--第二章第一节02
--第二章第一节03
--第二章第一节04
-第二节 中国投资银行的发展
--第二章第二节01
--第二章第二节02
--第二章第二节03
-第二章 投资银行发展--作业
-第一节 证券发行概述
--证券发行概述
-第二节 股票的发行承销业务
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--第二节04
--第二节05
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--第二节10
-第三节 债券的发行业务
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--第三节08
-第三章 证券发行与上市--作业
-第一节 经纪业务
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-第三节 自营业务
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-第四章 证券交易业务--作业
-第一节兼并收购业务概述
--第一节02
--第一节03
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-第二节 兼并收购的运作
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-第三节 杠杆收购
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-第四节 反收购策略
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-第五章 兼并收购业务--作业
-第一节资产证券化业务概述
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-第二节资产证券化业务的运作
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-第三节 资产证券化的基本模式
-第六章 资产证券化业务--作业
-第一节 风险投资概述
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-第二节 风险投资的活动主体
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-第三节 风险投资的运作过程
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-第七章 风险投资和私募股权投资--作业
-第一节 资产管理业务概述
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-第二节 证券投资基金
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-第八章 资产管理业务--作业8
-第一节 投资银行风险的类型
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-第二节 内部控制与投资银行的风险管理
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-第三节投资银行的监管
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--090302
-第九章 投资银行的风险防范--作业