经纪业务03在线视频

在接受了这个委托指令之后

那么接下来就是由经纪商

帮助投资者

完成证券成交的重要的过程

如果说我们讲在场内交易市场上

应该说呢

它主要遵循的一个交易模式呢

是所谓的时间优先价格优先的一个基本的原则

尤其是在流动性比较强比较活跃的

场内交易市场

证券交易呢一般而言采取的是竞价的

这样子的一种模式

分为集合竞价和连续竞价

所谓集合竞价呢也被称之为间断性的竞价

它的买卖单不是在收到之后就立即撮合成交的

而是由交易中心

在某一时点内

将不同的收到的订单它都累积起来

到了一定时候再给予撮合

这个时候

成交价格的确定原则就为

在有效的价格范围之内

选取交易量最大的价格

作为一个最终的撮合价格

这个时候

高于撮合价格的

所有的买单

那么都全部成交

同时低于这个价格的所有的卖单

也都全部成交

与成交价格相同的至少

有买方或者卖方任一方

它是完全成交的

也就是在最大的这种交易量下

要确保某一方面的指令全部得到执行

第二种就是连续竞价的模式

就是在交易日的这个有效的交易时间内

采取连续不断的这种交易进行不断的这种

竞价撮合

只要存在着两个匹配的订单

那么这个时候交易它就会发生

我们中国的上交所或者是深交所

它的这种成交价格的规则为例

这两个场内交易所中

最高的买入申报与最低的卖出申报

如果是价格相同的话

这个时候的价格它就自然的成为成交价

这个时候如果说

买入的申报价格

高于即时揭示的最低的

卖出价格的时候

也就是这个时候

揭示的最低的卖出申报价

也就为成交价

第三种情况就是

如果这个时候卖出的申报价格

低于即时揭示的最高买入价格时

这时就以即时揭示的

最高买入申报价格为成交价格

我们中国的证券交易所中

如果在集合竞价中

没有完成的这种买卖申报

也自动的会进入后续的连续竞价中

那么买卖的申报都由

我们在设在交易所的相应的这种

交易主机撮合完成

交易如果是正好符合

以上三种的价格匹配原则的话

那么交易即告成立

在交易完成之后

那么在特定的时间内就需要进行清算交割

清算交割呢根据不同的交易模式

可以选择在交易完成之后的某些天数之内

来进行

它所遵循的原则呢主要有几个

其一呢是净额清算原则

也就是不同的投资者

或者是个人的也好还是这个机构投资者也好

在轧平各自的这种交易头寸之后

以净额来进行清算

其二呢是共同对手方制度

其三呢是钱货两清制度

最后一个呢是分级结算的那么这样子的一个原则

第三我们来谈论一下券商经纪业务的特点

其一是经纪业务的广泛性

也就是我们可以看到

上市的所有的证券都可以成为经纪业务交易的对象

也就是所有的已经上市的这种证券

都可能成为潜在的经纪业务的来源

其二呢

经纪业务强调的是它的中介特性

经纪商和客户之间

它是一种委托代理关系

而且这种委托代理关系呢

并不是委托代理给经纪商进行自行的投资

它的这个委托代理关系仅仅限于帮助完成投资

在这样子的一个条件之下

那么投资者是交易活动的主体

经纪商在这个时候

不能以自己的自有资金

或者是自己的证券进行证券买卖

而只能收取客户的佣金

帮助客户完成

证券交易的业务

履行他作为证券经纪人的

这样子的一个代理的职责

因此

他在整个的经纪活动中

应该说他是不承担除了经纪业务

之外的其他的法律责任的

也就是说在这个时候

投资者他所因为交易业务本身所带来的

亏损或者是盈利

那么都是和经纪商没有关系的

第三个呢要遵循的重要的一个特性是

客户指令的权威性

经纪人必须严格的按照

委托人所交办的这个指令去完成交易

第四是客户资料的保密性

在经纪业务中

作为经纪商的投资银行

会接触到大量客户的交易资料

如何能够获取客户对你的信任

那么从职业道德的角度来讲

从法规的要求来讲

都要求为客户的资料保密

因为客户资料本身的这种保密性

很可能会牵涉到客户的交易是否能够顺利的完成

因为大家知道

如果是一些投资者

特别是一些交易规模比较大的投资者

他的很多交易并不是一次性完成的

他需要一个比较漫长的

连续的投资的时间

包括建仓包括连续的股票的卖出等等

那么这个时候如果说把客户的资料进行泄密的话

那么本身来讲

就有可能因为你的这种

保密措施没有做好

会导致客户自身在交易活动中的损失

那么这是不符合

相关经纪商的一个职业道德的