第一章第一节04 投资银行的类型在线视频

接下来我们看一下投资银行的类型

那么大家知道投资银行

它所涉及的业务范围是非常广泛的

同时在不同的国家由于历史的原因

和经济状况以及法律条件的不同

不同国家它的投资银行的表现也是不同的

那么从国际上来看

一般我们可以看到

投资银行的表现主要体现在一下几个类型

一类我们可以看到它是独立存在的专业性投资银行

那么这一类的投资银行尤其以我们

在课堂开始之初所讲到的美国五大专业投行

那么它就是一种典型的专业投资银行

当然经过次贷危机之后

许多专业性的投资银行也在逐步地转型

那么它们的业务也更加庞杂

第二大类型的投资银行主要指的是

商业银行它所拥有的投资银行

那么这一类的机构主要指的是

由于在分业监管的这种条件之下

商业银行他不能直接经营投资银行的业务

那么通过相应的股权的联系

如银行持股公司的投资

那么来拥有部分具有投资银行功能的的公司

来进行投资银行的业务

第三大类型则是全能银行直接经营投资银行业务

那么这一类的投资银行

主要存在于欧洲大陆

那么大家知道欧洲大陆一直是

实行混业经营这样一种金融体系

那么在欧洲大陆实行混业经营

由全能银行来进行投资银行的相关活动

这是有着它的历史原因的

首先是银行和企业之间有着密切的联系

尤其典型的像是德国

德国采取混业经营的的制度并不是因为它的

金融体系得到了充分的发育

而使得各项的业务充分的混业

而是恰恰由于在它发展之初资金短缺

为了促进企业的发展

那么要提高资金的运用效率

那么使得资金在不同的部门调拨

以及采取不同的融资方式

使得德国一开始就采取的是混业的方式

所以在德国银行和企业之间

一直有着密切的联系

银行也帮助企业解决多种的融资问题

其次在欧洲各国的股票市场没英美股票市场那么发达

所以它的主要融资模式应该是间接融资模式

所以它的直接融资模式一直占有一个辅助的位置

所以它的投资银行业务一直是在它的整体业务之中

第三呢在欧洲也一直没有限制商业银行

从事证券业务的法规

使得各类的商业银行在从事各类的金融活动中

具有了极大的便利

所以由全能性银行来从事各类投资银行业务

这是欧洲大陆的一个典型特点

最典型的就是大家可以看到的德意志银行

第四个类型就是我们看到的

有一些大型的跨国公司在它的发展过程中

越来越体会到金融对于它的企业发展的重要性

开始兴办财务公司

财务公司一开始往往是做为它们的内部银行

调剂资金来起到这样的一个功能的

但是随着财务公司逐步发展

也逐步具备了投资银行的一些功能

比如说并购咨询

证券发行和融资等等

那么这一类的功能也逐步开始具有

所以有一些大型的跨国公司

它们的财务公司也从事投资银行的业务

那么我们前面提及

投资银行是上个世纪三十年代

商业银行和投资银行进行严格的分业之后

而获得的称谓

同时我们可以看到

在不同的国家

对于投资银行也有着不同的称谓

那么在英国我们一般把从事资产管理

公司并购发行等等这些业务的金融机构

它一般被称之为商人银行

那么在日本投资银行主体则是证券公司

在中国台湾投资银行主体也是证券公司

在中国大陆从事投资银行业务的主体

也是我们的各类证券公司

由此大家可以看到

中国把从事投资银行业务的主体这一类机构

也称之为证券公司

应该是借鉴了国外的一些称法

中国目前实行的是银证分离的金融管理体制

在这样的管理体制之下证券公司

成为中国投资银行业的主体部门

那么除了这些证券公司之外

中国其他的金融机构也或多或少

从事投资银行的一些部分业务

那么这个部分业务应该主要是指的是除了证券发行

承销以及经纪这一类的核心业务之外

那么它们可以从事其他的一些比如说

并购以及这个资产管理业务

其他金融机构也可以在法律允许范围内从事一部分

这样的一个业务

那么同时我们可以看到中国不但是实行

银证分离的金融分业的管理体制

同时中国对于证券公司也实行

分类的管理制度

那么证券公司根据它设立的条件和经营的条件不同

可以分为综合类证券公司

和经纪类的证券公司

它们二者之间有着明显的区别

综合类证券公司可以从事

目前我们上面所提及的投资银行的所有的类型业务

而经纪类的证券的公司它是不能从事

证券的发行承销自营等业务的

它所能从事的业务仅仅是

帮助客户完成交易也就是在二级市场上

完成证券的交易经纪的工作

所以应该说

经纪类的证券公司它能从事的业务是非常少的

而综合类的证券公司它则是

可以从事投资银行的几乎所有的业务

虽然投资银行在不同的国家有着不同的体现

但是我们仍然可以以投资银行的核心业务来区别

相关的机构特征

那么在从事投资银行相关业务的这类机构中

它们往往具有这样的一些特性

第一个它们的业务呈现出多样化

我们前面所谈及的投资银行事实上

它是一个能从事资本市场大量金融服务的

这一类的机构

那么除了少数的不动产的经纪

长期贷款以及这个保险业务之外

其他资本市场的业务从证券的发行承销

到经纪到帮助投资到企业的并购咨询

到各类的证券的分析咨询

都是投资银行可以从事的活动

所以可以说

投资银行的业务是非常多元化的

第二个它的特点是业务的创新性

由于投资银行面对的是金融市场

金融市场瞬息万变信息非常的多

而且在金融市场中集中了非常多的商业精英

那么在这样的市场中

要想获得持续的发展

业务的创新的是必不可少的

同时从资金的需求者和投资者的需求而言

它们的需求也在不断的变化

也要求投资银行为此做出相应的创新

来满足投资者和这个融资者的需求

第三个投资银行的特点是体现出业务的专业性

不管是证券的承销还是发行还是并购中的顾问服务

还是证券的交易

还是说投资银行所从事的

帮助分散的投资者进行的专门的资产管理

都是非常的专业的金融服务

都需要专业的支持

所以在投资银行中

也是高端人才非常密集的地方

这也说明了在投资银行的工作中

要靠什么呢

要靠我们的专业人员发挥专业的知识和技能

来创造财富

所以它的业务体现出非常强的专业性的特点

第四个呢

从机构发展的角度来看

它体现出集中性的特点

随着上个世纪投资银行业务规模的不断扩大

以及融资和投资活动规模的不断扩大

大型的投资银行在投资银行的竞争中

越来越体现出它的优势

所以不断的通过并购来实现机构的集中

同时在证券市场中

我们也可以看到

不管是证券的交易还是发行

都高度的集中在知名的投行中

所以呢机构发展的集中性也是越来越日趋明显

第五个呢投资银行它的特点是

活动范围的国际性

那么投资银行它活动范围的国际性

是由它的服务对象所决定的

它的投资者要求在全球配置资金

获得最高的利润

它的资金需求者需要在全球进行投资进行融资

由此促进了投资银行它的业务向全球化的发展

所以投资银行它的业务的国际性也就由此体现出来

大家可以看到

在全球主要的证券市场

那么它们已经实现了彼此之间的交易的一种联通

同时我们也可以看到

像中国的上市公司也不少选择在多国市场上市

比如说有些上市公司它就选择同时在纽约证交所上市

中国香港的交易所上市以及中国内地的A股市场上市

才同时获取多国市场的融资