当前课程知识点:投资银行学 > 第三章 证券发行与上市 > 第三节 债券的发行业务 > 第三节02
好 接下来我们来介绍债券发行
那么我们将以我国的债券发行
作为主要的一个讲述的一个依据
目前 我国的债券市场形成了银行间债券市场
交易所市场 商业银行柜台市场在内的
三个子市场体系
其中银行间债券市场是我国债券市场的主体
无论是发行量还是交易量
都占到了我国债券市场的百分之九十以上
应该说债券市场近年来
在我国的发展是突飞猛进的
大家可看到在2015年
我国各类的债券发行规模高达22.9万亿元
大大地超过了我们前面大量介绍的
股票发行他的一个发行规模和数量
同比呢增长是108.3
大家可以看到
如果大家把近年来中国债券市场
的这个发行的总量
那么作为一个曲线图的话可以非常明显的看到
这是一个快速增长快速发展的市场
那么在去年债券市场的突飞猛进
主要得益于以下几个方面
其一呢是这个地方政府债券
在去年有了大规模的发行
其二呢就是我们可以看到他的这个
银行金融债券中的同业存单那么它的发行量呢
也是非常巨大的
那么其三的就是去年我们的公司债有了快速的发展
所以导致我们去年的债券市场的整体的发行情况
有了一个非常快的增长
所以总体大家可以看到
在去年 国债的发行规模是2.1万亿左右
那么也是呈一个增长的态势
地方政府债券去年的发行规模是3.83万亿元
那么它的规模已经超过了我们的国债的发行规模
接下来我们可以看一下金融债债券的发行规模
金融债券的发行中大家可以看到有两部分构成
一部分是由国家开发银行
以及其他的政策性的这个银行
它所发的政策性金融债
他的规模大概是2.6万亿元左右
那么同业存单也就是商业银行
它发行的这样子一个金融类的债券
他的发行规模是5.3万亿元左右
接下来我们可以看到第三个大类是公司信用类债券
公司信用类债券去年的总的发行规模是
6.7万亿元人民币
其中发行规模最大的是非金融企业债务融资工具
他的发行规模达到了5.4万亿元
那么紧随其后的是公司债券
他的这个发行规模是七千七百亿元左右
发行规模最小的是企业类的债券
他的发行规模大约是五千亿元左右
所以大家可以看到
在公司信用类的债券中
其实它的市场分布是非常不均匀的
大量集中在非金融企业债务融资工具上
那么这类的债务融资工具
目前它所包括的呢
包括短期融资券 超短期融资券
那么还包括定向工具等等还有中期票据
这类的在银行间债券市场发行的
由银行间的同业协会它所备案发行的
那么这样子的一个一类的信用债券
那么最后我们可以看到
去年还有少量的国际机构发行的债券
他的发行规模大约是115亿元
所以大家可以看到去年整体我们总体的债券市场
它的发行规模有了一个非常大的一个增长
整体的这个规模接近二十二点九万亿元
那么接下来我们将以不同的主体
他的债券发行 来给大家讲解在中国的不同市场上
如何来发行债券
首先我们来看一下如果是以企业为主体
那么他发的这个债券
由于大家知道在中国事实上是一个
非常庞杂的这个债券市场
债券种类也很多
而且有的债券呢
他其实不叫债比如说叫超短期融资券
叫融资券那么甚至叫中期票据
其实他都是债券性质的融资工具
所以在这里我们把它统称为企业债务直接融资工具
那么首先我们来看这一类的融资工具
那么它的是如何来发行的
目前从我们中国的企业来看
那么在直接融资市场上可以运用到的债券融资工具
包括企业债券 公司债券 超短期融资券
短期融资券 中期票据以及定向工具等等
对这些不同的企业直接融资工具
不但是他们的名称不同发行的流程不同
同时它们的主管部门也是不一样的
比如说我们可以看到像企业债的发行在中国
他的主管部门呢主审部门主要是发改委
而对于可转债公司债类的
这一类的以及可分离交易债
这一类的债券
他的一个发行的主管部门主要是证监会
那么他的发行地点也主要是在交易所市场
像我们刚才所提到的
我们发行规模最大的短期融资券 超短期融资券
中期票据 定向工具这类的债务融资工具
那么他们的主要的发行的一个
登记部门是交易商协会
那么他们事实上发行的方式也是备案制发行
所以呢大家可以看到不同的债券
他的发行方式也好
他的主管部门也好 都是不同的
所以我们中国的债券市场应该说
是一个相对分离的比较复杂的市场
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-第二节 投资银行的功能
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-第一节 国际投资银行的发展历程与趋势
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-第二节 中国投资银行的发展
--第二章第二节01
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-第二章 投资银行发展--作业
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--证券发行概述
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-第八章 资产管理业务--作业8
-第一节 投资银行风险的类型
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-第九章 投资银行的风险防范--作业