当前课程知识点:投资银行学 >  第七章 风险投资和私募股权投资 >  第三节 风险投资的运作过程 >  070301

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070301课程教案、知识点、字幕

接下来我们来看一下第三节的内容

风险投资的运作过程

首先我们来了解一下事实上呢

企业在它的生命周期中要经历不同的发展阶段

将企业的生命周期划分为不同的阶段

有利于认识它在不同阶段的特点

以及它的融资需求

我们可以将企业在它的生命周期中分为

种子期

初创期

成长期

扩张期

成熟期

最后可能它还有面临衰退的阶段

在种子期来讲

创业者凭借技术上的发明或者新的设想

或者是有些新的商业模式

来创办企业

其二进入它的导入期或者是初创期

在初创期的时候

在种子期研发的基础之上

将技术进一步的完善

使新产品成为市场乐于接受的定型产品

为工艺化生产和应用做好准备

第三个阶段是企业的成长期

企业它的基本生产设施已经具备了

也有了它的初步的产品和服务

逐渐的这些产品和服务开始定型

企业可以根据市场反馈的信息

及时调整产品的规格和性能

由于企业的运行越来越复杂

企业的相关费用也在增加

因为有了初创的定型产品

这时候已经有了一些初步的销售收入

这时候整体的管理团队应该是搭建完毕的

第四个阶段是它的扩张期

在扩张期中风险企业在生产销售服务方面

已经形成了成熟的经验

已经有了自己相对成功的经验

打算进一步的扩充设备

增加产能拓展产品市场

以此来寻求在竞争中能够脱颖而出

第五个阶段是企业进入成熟期

进入成熟期的企业它各项经营活动都趋于完善

它的增长也放缓

应该说这前面的阶段一直到扩张期之前

是风险投资机构特别关注的阶段

在现代的市场经济中

从企业的种子期开始

一直到它的发展成熟

直至它最后的衰退

都可以引入相应的资本市场的活动

来帮助企业完成各项的融资需求

比如说在种子期

这时与之相应的是种子基金

进入导入期或起步期的时候

相应的风投基金一般称为天使基金

进入快速成长或规模扩张的阶段

投资这类企业的基金称为风险投资基金

这是个狭义的风险投资的概念

后面进入成熟期

马上准备去发行上市

这时候就会有些私募股权基金

一般把它称之为Pre-IPO这类的基金

也就是上市前的基金

企业成为IPO的上市公司之后

又会有大量的二级市场的机构投资者

在这里为企业进行投资

所以一个企业成长的各个过程

甚至到最后的衰退

又会有并购基金为它服务

在不同的阶段所需资金的特点大不相同

在种子期介入的是种子基金

这时候创业者拥有技术上的新发明新设想

以及企业的如何运行发展构想

这时候种子期资金最重要是

帮助能够把想法变成现实

帮助完成研发

从而使新发明新设想转化为样品

形成整个比较完善的生产工艺和生产方案

在种子期的投资特点是什么呢

这时候企业创办人长期缺乏资金

风险投资机构可以用很少量的资金

就获得这个企业比较多的股权

其二是导入期或者初创期这时候的资金需求

这时候它的投资最重要的是

帮助企业形成生产能力同时开始开拓市场

这时资金的需求会有非常大的跃升

第三个是成长阶段的资金

企业的架构正在日益完善

这时资金要用于企业成长的方方面面

第四是高速扩张期的资金

需要把定型的产品进一步的扩大生产

能够拓展产品市场

能够使得企业更加具有竞争力

最后在稳定发展阶段

这时候风险投资都会开始逐渐选择推出

因为企业增长速度开始放缓

它的股权价值变化的并不是非常剧烈

更何况绝大多数的风险投资基金

都是一种阶段性的投资

在种子期阶段可以看到

一般的资金来源是自有资金

借贷资金以及风险资本

它的经营特征是带有试生产性质的

它的资金需求很小

但是风险很大

这时对于风险投资而言

面临的主要风险类型是技术风险

在导入期的时候它的资金来源

仍然可以是风险资本自有资金和部分借贷资本

进入了市场试销阶段资金需求显著增加

这时已经准备开设工厂

建立相应的生产服务场所

但是风险程度仍然很高

它所面临的风险是两类

一类是市场风险

就是不知道试制出的产品或服务

是否能满足市场的需要

第二个是管理的风险

成长期的资金来源也可以是风险投资

自有资本和借贷都是非常类似的

经营的特征更多是用于产品进一步的开发

根据反馈不断调整产品的阶段

资金需求会比较多

用于企业生产的方方面面

这时风险程度有所降低

其所面临的风险也主要是市场风险和管理风险

在扩张期阶段

它的经营特征是为了赢得竞争争取利润

在这时资金的需求是大量的特别的高

但是已经没有什么风险了

所面临的风险类型上

依然是市场风险和管理风险

但是应该说它的风险程度大大降低

最后在成熟期阶段

一般的企业就进入到正常的融资通道中

它可以通过IPO发行股票

后续在股票市场上获得持续的融资

也可以采取负债的方式

也就是借贷的方式来满足企业资金需要

这时企业整个经营模式已经非常成熟

但是增长速度开始放缓

它最大面临的风险是什么呢

是变现的风险

如何能够在企业的成熟期甚至之前的一些阶段

能够将股权成功的用自己理想的价格交换出去

实现投资收益总体回报

投资银行学课程列表:

第一章 导论

-第一节投资银行的本质

-- 第一章第一节01投资银行的定义

--第一章第一节02投资银行与其他金融机构

--第一章第一节03投资银行的主要业务构成

--第一章第一节04 投资银行的类型

-第二节 投资银行的功能

--第一章第二节 01 投资银行的功能

--第一章第二节02投资银行的功能

-第一章 导论--作业

第二章 投资银行发展

-第一节 国际投资银行的发展历程与趋势

--第二章第一节01

--第二章第一节02

--第二章第一节03

--第二章第一节04

--第二章 第一节05

-第二节 中国投资银行的发展

--第二章第二节01

--第二章第二节02

--第二章第二节03

-第二章 投资银行发展--作业

第三章 证券发行与上市

-第一节 证券发行概述

--证券发行概述

-第二节 股票的发行承销业务

-- 第三章第二节01

--第二节02股票的公募发行的利弊(上)

--第二节03股票公募发行的利弊(下)

--第二节04

--第二节05

--第二节06

--第二节07

--第二节08

--第二节09

--第二节10

--第二节11股票公募发行程序(8)

--第二节12股票公募发行程序(9)

-第三节 债券的发行业务

--第三章01

--第三节02

--第三节03

--第三节04

--第三章05

--第三节06

--第三节07

--第三节08

-第三章 证券发行与上市--作业

第四章 证券交易业务

-第一节 经纪业务

--证券交易业务概述与经纪业务01

--经纪业务02

--经纪业务03

--经纪业务04

--经纪业务05

--经纪业务06

-第二节做市业务

--做市业务01

--做市业务02

--做市业务03

-第三节 自营业务

--自营业务01

--自营业务02

-第四章 证券交易业务--作业

第五章 兼并收购业务

-第一节兼并收购业务概述

--Video第一节01

--第一节02

--第一节03

--第一节04

--第一节05

--第一节06

--第一节07

--第一节08

-第二节 兼并收购的运作

--第二节01

--第二节02

--第二节03

-第三节 杠杆收购

--第三节01

--第三节02

--第三节03

-第四节 反收购策略

--第四节01

--第四节02

--第四节03

-第五章 兼并收购业务--作业

第六章 资产证券化业务

-第一节资产证券化业务概述

--0601

--060102

--060103

--060104

--060105

--060106

--060107

-第二节资产证券化业务的运作

--060201

--060202

--060203

-第三节 资产证券化的基本模式

--0603Video

-第六章 资产证券化业务--作业

第七章 风险投资和私募股权投资

-第一节 风险投资概述

--070101

--070102

-第二节 风险投资的活动主体

--070201

--070202

--070203

-第三节 风险投资的运作过程

--070301

--070302

--070303

--070304

--070305

--070306

--070307

--070308

--070309

--070310

--070311

--070312

--070313

-第七章 风险投资和私募股权投资--作业

第八章 资产管理业务

-第一节 资产管理业务概述

--080101

--080102

--080103

-第二节 证券投资基金

--080201

--080202

--080203

--080204

-第八章 资产管理业务--作业8

第九章 投资银行的风险防范

-第一节 投资银行风险的类型

--090101

-第二节 内部控制与投资银行的风险管理

--090201

--090202

-第三节投资银行的监管

--090301

--090302

-第九章 投资银行的风险防范--作业

070301笔记与讨论

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