当前课程知识点:投资银行学 > 第四章 证券交易业务 > 第一节 经纪业务 > 经纪业务02
接下来我们看一下证券经纪业务它的运作过程
首先需要帮助投资者进行开户
投资股票也好还是债券也好
作为一个证券投资者
一般而言它所需要开立的是两类账户
一类是证券账户
证券账户它主要是用于记录
投资者他所持有的证券种类数量
名称以及变更状况的这一类的账户
这一类的账户在中国主要是
在这个中国结算登记公司
它所特许的
那么相关的一些代理的部门
主要是各大券商
以及它的这个营业部
那么可以代为开设
第二类的账户呢就是资金账户
资金账户主要是用来记录投资者
买卖证券所引起的资金变动情况
以及余额的专用账户
资金账户如果根据交易的不同
可以分为现金账户和保证金账户
分别用于现货交易以及期货及期权交易
如果是现货交易的话
那么开设的就是现金账户
如果是期货交易或者是期权交易
开设的就是保证金账户
目前在我国实行的是客户交易结算资金
第三方存管的这样子的一个制度
客户的交易资金
统一交由第三方
一般而言也就是所认定的商业银行
来代为存管
这一类的业务它所遵循的原则主要是
券商管证券
银行管资金
这样子的一个分立的一个原则
在这样的账户管理制度之下
投资者的证券账户
和资金账户
以及保证金账户它是分开管理的
在第三方存管的模式下
证券经纪公司它不再向客户提供
结算资金的存取服务
而只负责帮助客户完成证券交易
股份管理以及清算交收
存管的银行则负责管理客户交易结算
资金的管理账户
以及客户交易结算资金的汇总账户
像客户提供交易结算资金的存取服务
并帮助证券经纪公司
完成与登记结算公司
和场外交收主体之间的
法人之间的这种资金交收提供结算支持
银行它主要是负责完成投资者
专用存款账户与券商银行
交收账户之间的
清算资金的划转
将券商的清算交收程序
转移至银行由银行代为完成
投资者在开设好相应的账户
并与证券经纪商签订好委托代理协议之后
便可以通过自己的资金账户
向证券经纪商下达委托指令
进行相应的证券买卖了
委托指令的内容主要包括
提供投资者的证券账户以及资金账户的账号
其二呢是
你需要委托交易的类别究竟是哪一类的交易
其三呢
你需要委托交易的证券它的名称以及代码
其四是
委托交易证券的数量到底是多少
其五是委托价格的方式
采取什么样的交易方式成交
最后呢是
委托的一个有效期
一般而言在中国目前
有效期呢都是当天
也就是当天的委托指令
在当天呢一般而言都是有效的
委托指令的下达
既可以是递单
直接在营业部通过递单方式
也可以是电话 打电话委托
那么现在当然
用的更多的是直接的上网
网上委托
不同的这种委托方式它的法律效力都是一样的
委托价格的方式呢
从目前来看呢主要是有四种
其一呢是市价委托
投资者要求经纪商
按照当时的市场价格
对方报价成交他的委托
在市价委托的这个委托指令中
是没有具体的委托价格的
那么他所要求的成交价
就是对方的报价
第二大类的这种委托价格方式呢
是限价委托
所谓限价委托是投资者
在委托经纪商买卖证券时
限定证券买入或者是卖出的价格
经纪商只能在投资者事先
限定的价格内进行交易
在限价的委托中
投资者一般而言
有给出一个限价的这个价格
在这个价格之上
可以卖出
或者是在这个价格之下可以买入
其他两种委托价格方式是和
止损的一种投资手段呢相联系的
那么由此可以分为
停止损失市价委托和停止损失限价委托
所谓停止损失市价委托
它本质上呢是一种特殊的限制性市价委托
它事实上是指的是
投资者在指令中约定一个
现价的一个触发价格
那么当市场价格上升或者是下降到
该触发价格的时候
止损指令这个时候它就被激活了
那么转化为一个市价指令
否则呢这个止损指令它就处于休眠状态
一旦被激活之后
那么它就要求经纪商
按照市价来帮助完成他的交易
最后一种呢就是停止损失限价委托
那么它是将止损指令
和限价指令相结合的一种指令
当投资者
下达的这个指令中包含了两个价格体系
其一呢是停止损失的价格
第二个呢是交易的过程中他的一个限价
也就是说首先这个交易
要在止损价格之上
或者是之下它被触发
那么这样子的止损的指令它被激活之后
而后的交易按照限价交易的方式来完成
市价委托和限价委托一般比较多的会用在
现货市场上
而停止损失
市价委托或者是停止损失
限价委托更多的会用在期货以及期权市场上
目前我国的证交所也就是上交所和深交所
那么它所明文所接收的呢是两类委托
一类呢是市价委托一类是限价委托
当然主流的委托指令是限价委托方式
市价委托呢在它的这个使用过程中是有所限制的
一般需要要求的是
这类的证券目前已经包含了涨跌停的性质
而且呢是正常连续交易的
这类的证券它才能够提交市价委托的指令
我们可以看到在全球主要的资本市场
那么它们所采取的委托指令的这种方式呢
是不一样的
我们可以看到在纽约证交所
基本上可以看到就是不管是市价现价止损
还是开市订单收市订单
包括甚至比较特殊的
即将执行否则撤销
全部执行否则撤单
瞬间的这种交易的模式
在纽交所都是可以用的
那么纳斯达克市场呢相对而言
它所接受的委托指令就比较简单
它指接受市价订单和限价订单
而在伦敦证交所巴黎证交所
东京证交所和港交所大家可以看到
不同证交所
它所接受的委托指令的模式
都是不同的
-第一节投资银行的本质
-第二节 投资银行的功能
-第一章 导论--作业
-第一节 国际投资银行的发展历程与趋势
--第二章第一节01
--第二章第一节02
--第二章第一节03
--第二章第一节04
-第二节 中国投资银行的发展
--第二章第二节01
--第二章第二节02
--第二章第二节03
-第二章 投资银行发展--作业
-第一节 证券发行概述
--证券发行概述
-第二节 股票的发行承销业务
-- 第三章第二节01
--第二节04
--第二节05
--第二节06
--第二节07
--第二节08
--第二节09
--第二节10
-第三节 债券的发行业务
--第三章01
--第三节02
--第三节03
--第三节04
--第三章05
--第三节06
--第三节07
--第三节08
-第三章 证券发行与上市--作业
-第一节 经纪业务
--经纪业务02
--经纪业务03
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--经纪业务06
-第二节做市业务
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-第三节 自营业务
--自营业务01
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-第四章 证券交易业务--作业
-第一节兼并收购业务概述
--第一节02
--第一节03
--第一节04
--第一节05
--第一节06
--第一节07
--第一节08
-第二节 兼并收购的运作
--第二节01
--第二节02
--第二节03
-第三节 杠杆收购
--第三节01
--第三节02
--第三节03
-第四节 反收购策略
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--第四节02
--第四节03
-第五章 兼并收购业务--作业
-第一节资产证券化业务概述
--0601
--060102
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-第二节资产证券化业务的运作
--060201
--060202
--060203
-第三节 资产证券化的基本模式
-第六章 资产证券化业务--作业
-第一节 风险投资概述
--070101
--070102
-第二节 风险投资的活动主体
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-第三节 风险投资的运作过程
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-第七章 风险投资和私募股权投资--作业
-第一节 资产管理业务概述
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-第二节 证券投资基金
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--080204
-第八章 资产管理业务--作业8
-第一节 投资银行风险的类型
--090101
-第二节 内部控制与投资银行的风险管理
--090201
--090202
-第三节投资银行的监管
--090301
--090302
-第九章 投资银行的风险防范--作业