当前课程知识点:投资银行学 > 第八章 资产管理业务 > 第二节 证券投资基金 > 080201
接下来我们来讲资产管理业务中的一个标准化的一个
业务模式投资银行中或是基金管理公司中
最重要开展的一项的这个证券投资基金的这样子的业务
首先我们来看一下什么叫做证券投资基金
应该说呢这个证券投资基金它指的是通过发行基金券
或者呢我们一般称之为基金份额或者是基金单位
来募集资金
通过设置相关的信托进行股票债券等金融工具的投资
并由投资者承担风险享受收益的一种集合投资制度
所以大家可以看到
证券投资基金它本质上也是一类的集合投资制度
证券投资基金它产生于上个世纪1868年
世界上第一个的这个投资信托叫做外国和殖民地
政府信托在英国诞生
那么这个基金当时成立的时候募集了100万英镑
操作的这个方式呢
类似于我们目前的这种现代的封闭式的契约性的基金
这样的一类操作模式
上个世纪二十年代这种模式传入美国
在美国获得了这个极大的发展
由此呢在这个形成了世界上最为完备的
投资基金的一个管理系统
所以呢这个美国也在证券业中
被称之为基金王国因为他的这个
不管是基金的发行规模也好还是类型也好
还是他的这种管理模式也好
都是最成熟的那么这样一个国家
在我国随着证券市场的发展那么从1992年开始
在全国的一些特别是东部沿海地区
还是纷纷的这个设立各类的这个基金公司
在1993年8月淄博基金在上交所率先上市
成为我国第一支公开上市的交易的这个基金
由此呢这个中国的基金的进入了这个快速的这个发展的阶段
那么在各项的这个支持机构投资者发展的相关的这个政策的支持之下呢
我们逐渐的设立的这种封闭式的基金
开放式的基金来供更多元的投资者的这个选择
2003年全国人大通过了证券投资基金法
那么由此我们的证券投资基金
走向了这个在法治的这个条件之下快速发展的道路
根据中国基金业协会公布的数据到2013年的12月底
我国目前有基金管理公司89家
其中呢有47家是合资的这个基金管理公司
有42家是纯内资的这个基金管理公司
他所管理的资产合计42213.10亿元
那么管理的这个公募基金的规模呢
大概是33万亿元这样子的一个规模
同时非公开募集的规模也达到了1万亿元
所以呢是一个还在不断发展的这样子的一个就是产业部门
证券投资基金具有他非常鲜明的资产管理的这个特点
第一个它的特点是集合投资我们前面讲到
证券投资基金他本质上是一种集合投资工具
他事实上是集中了多元的这种投资者的这样子的一个资金
然后投向特定领域的这种证券来获得收益
所以他首先具有集合投资的特点
那么投资者可以是不特定的这种投资者
也可以呢是相对这个就是如果是非公开发行的话
那么也可以是一些特定的投资者
但是呢他都是多个投资者的这种概念
所以具有集合投资的这样的第一个特点
其二呢它是委托专家来进行管理的
也就是对证券投资基金来讲它的核心的一个竞争力
在于它摆脱了普通的投资者
对证券投资的各方面的知识和技能的不足
而交由专家进行集约型的这种投资
能够专业化的来进行投资管理活动
他的第三个特点是信息透明度要求更高一些
而且监管要求更加的严格
因为大家知道证券投资基金它的一个特点呢
绝大多数它是公募发行的
那么这种公募发行的这个证券投资基金
那么它针对的是一般投资者它具有这种安全性的
流动性的这种需求
所以呢要求证券投资基金
他在这个投资活动中保持透明度的这样子的一个
状况来使得投资者
便于进行投资基金的这样子的一个选择
来更好的为自己的投资活动来负责
与此同时由于证券投资基金
他逐渐形成了一个比较大的一个资金的一个规模量
为了避免他对市场产生过多的这种干扰和扰动
一般来说对监管部门也要求证券投资基金
公布他的这个投资组合所以我们可以看到
证券投资基金他的这个第三个特点是
具有这种透明度的要求
与此同时呢
投资对象特别的广泛
所以他跟一般的这种集合投资计划它的比较来看呢
他的监管也更加的严格
那么要受到不管是管理人员投资的这个标的也好
一般而言都有相关的法律法规进行约束
所以他的监管是更为严格的
他的第四个特点是进行组合投资分散风险
由于证券投资基金他的这个资金量的这个规模是比较大的
在进行投资的这个实际活动中
为了避免对单只的这个证券的价格产生这种操纵
所以一般来讲
对于这个证券投资基金投资于单只的这个证券
一般都设有上限
那么如何在分散的投资中
又能够达到自己的这个投资目标呢
一般来讲要进行组合投资
组合投资本身也是一个分散风险的方式
会使得证券投资基金
他的最终的这个收益不容易受到
这个非系统性风险的这样子的一个干扰
而达到的这个规避投资风险的一个目标
第四呢证券投资基金它的流动性是比较高的
无论是采取封闭式基金的这种模式
还是开放式的这种基金的这种设立模式
他都有这种流动性的这样子的一个设置
比如说如果是封闭式基金他可以
直接的在二级市场进行交易来表达
我是需要这个基金份额还是不再想持有这个基金份额
那么对于开放式基金来讲
也可以通过申购和赎回那么来快速地实现
自己的这个基金的管理份额的一个流动性
这样子的一个变化
证券投资基金的第六个特点是
交易费用相对来讲它会比较低
一般而言
那么证券投资基金它采取的都是集约投资的这种方式
那么在集约投资的这个过程中呢
他的这个交易费用可以共同来承担
最后呢我们可以看到一般来讲投资基金
那么他的这个资金的管理和托管是要分立的
那么这也是一个风险控制的原则
-第一节投资银行的本质
-第二节 投资银行的功能
-第一章 导论--作业
-第一节 国际投资银行的发展历程与趋势
--第二章第一节01
--第二章第一节02
--第二章第一节03
--第二章第一节04
-第二节 中国投资银行的发展
--第二章第二节01
--第二章第二节02
--第二章第二节03
-第二章 投资银行发展--作业
-第一节 证券发行概述
--证券发行概述
-第二节 股票的发行承销业务
-- 第三章第二节01
--第二节04
--第二节05
--第二节06
--第二节07
--第二节08
--第二节09
--第二节10
-第三节 债券的发行业务
--第三章01
--第三节02
--第三节03
--第三节04
--第三章05
--第三节06
--第三节07
--第三节08
-第三章 证券发行与上市--作业
-第一节 经纪业务
--经纪业务02
--经纪业务03
--经纪业务04
--经纪业务05
--经纪业务06
-第二节做市业务
--做市业务01
--做市业务02
--做市业务03
-第三节 自营业务
--自营业务01
--自营业务02
-第四章 证券交易业务--作业
-第一节兼并收购业务概述
--第一节02
--第一节03
--第一节04
--第一节05
--第一节06
--第一节07
--第一节08
-第二节 兼并收购的运作
--第二节01
--第二节02
--第二节03
-第三节 杠杆收购
--第三节01
--第三节02
--第三节03
-第四节 反收购策略
--第四节01
--第四节02
--第四节03
-第五章 兼并收购业务--作业
-第一节资产证券化业务概述
--0601
--060102
--060103
--060104
--060105
--060106
--060107
-第二节资产证券化业务的运作
--060201
--060202
--060203
-第三节 资产证券化的基本模式
-第六章 资产证券化业务--作业
-第一节 风险投资概述
--070101
--070102
-第二节 风险投资的活动主体
--070201
--070202
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-第三节 风险投资的运作过程
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--070313
-第七章 风险投资和私募股权投资--作业
-第一节 资产管理业务概述
--080101
--080102
--080103
-第二节 证券投资基金
--080201
--080202
--080203
--080204
-第八章 资产管理业务--作业8
-第一节 投资银行风险的类型
--090101
-第二节 内部控制与投资银行的风险管理
--090201
--090202
-第三节投资银行的监管
--090301
--090302
-第九章 投资银行的风险防范--作业