当前课程知识点:投资银行学 > 第九章 投资银行的风险防范 > 第三节投资银行的监管 > 090301
最后我们来看一下投资银行的监管
那么在现在的社会中大家都认为
投资银行的这个活动它受到监管
是一件天经地义的事情
但是呢事实上在人类的进步历史发展的长河之中
应该说绝大多数的年份里相关的这种
经营和金融活动都是缺乏监管的
那么为什么政府要对金融机构实施监管
那么主要是因为这种金融市场它有它内生的自在的这种
脆弱性
同时呢那么市场它也不总是有效的
他可能会存在市场失灵的现象
还有存在着这种信息不对称
不同的参与主体之间它的权利很难得到保证
那么当金融市场以及它的活动
它的公共性日益凸显的时候
它有监管的必要性也就体现出来
我们可以知道从金融监管的发展来讲
最早大家所关注的是对银行的监管
因为银行他吸纳广大储户的这个资金
而后进行这个投资活动
它关系到家庭的这个就是资金的储蓄
所以对于他的这个监管相对来讲是比较早也比较严格的
而对于投资银行的监管
那么相对而言起步就更晚
一般来说我们对金融机构实施监管
那么从宏观上来讲是为了防止系统性风险的发生
从微观上来讲是为了确保不同的市场参与主体之间
公平有效的这个竞争
那么对于国际证券业协会来讲
他对于投资银行的监管提出以下三个方面的这个监管目标
其一是维护投资银行体系的安全与稳定性
投资银行业它本身是一个高风险的行业
而且它存在的类似于多米诺骨牌的这样子的一种现象
它会产生风险的传染
所以呢对这种高风险的这种经营活动
而且还具有高的这种外部性活动
对投资银行的这个监管有利于维护市场的这个稳定
其二是为了促进投资银行开展公开公平公正的这个竞争
竞争是市场经济的这个基石
但是呢由于在市场中
那么获取信息的这种优劣的这样子的条件是不一样的
而且投资银行由于它特殊的这种经营活动
往往成为内幕信息的掌握者
那么不同的经营主体之间不同的投资主体之间
它的信息不对称的程度呢是广泛存在的
如何能够避免投资银行
利用自己的这种内幕信息优势
或者是其他的一些控制市场的一些手段
避免对市场进行操纵
需要对投资银行的经营行为进行相关的这种管理
所以呢需要构造一个公开公平竞争的竞争环境
才有利于使得优质的这种投资银行他能够脱颖而出
能够持续经营
其三针对的是投资银行他所服务的对象
要保障投资者权益
投资者是投资银行的服务对象
只有尊重投资者那么为投资者服务才能长久的
获得对于这个投资者的信赖
那么只有投资者有信心投资的活动才成为有源之水
有本之木
应该说投资银行他的很多的这种机构投资活动
他是带有优势的
那么相对而言个体投资者它是基于劣势的地位
如何能够合理的帮助不同的投资者
确立自己的投资目标达到他的投资的这种预期
或者是他的这种效果
那么达到他的这种委托
那么这个事实上呢是要求
能够有一个完备的一种对投资者的这样子的服务的体系
同时在这个过程中要确保对投资者利益的保护
其二我们来看一下监管的原则
监管的原则呢应该说主要还是体现在三公原则上
也就是公开公平公正
三公原则既是各国资本市场的一个基本的原则
也是资本市场中的最重要的信用中介
投资银行它的一个原则
所谓公平原则
指的是在资本市场中交易双方应该处于公平的地位
所有投资者都能够公平地获得有关公司的信息
市场的信息公平地获得交易机会
公平地受到法律的保护
在这样的原则上
所有的反欺诈反市场操作
这种反内幕交易反大户控制这样子的一些行为
都是基于公平原则所设立的
其二是公正的原则
公正的原则要求监管当局能够公平的
公正的对待市场参与的各方
给予他们相同的这种权利
来保障市场参与各方它权利的实现
在处理违规事件时一视同仁
那么不作不公正的这样子的一个处置
基于这样子的原则要求证券监管的部门的人员他是
不能够参与证券交易活动的
第三个是公开的原则
就要求投资银行
能够对相关的业务进行真实准确
然后呢这个完备的这种公开
尤其是在证券发行的过程中
应该对投资者充分披露投资对象它的这种潜在的风险
企业的经营状况
那么未来的发展战略等等
要求要披露的信息呢都必须进行充分的披露
那么对经济活动来讲呢
对新交易的品种品种他的这种交易特征
它潜在的风险也是需要进行充分评估的
除了三公原则之外对投资银行的监管还要遵循其他的一些原则
比如依法监管原则
也就是对于市场的这个监管者而言
他也要在法律的框架下开展捐款活动
没有任何一个主体能够凌驾于法律之上
用法律而不是依据的是行政手段来监管市场
还用呢是统一监管和自律监管相结合的这个原则
那么这个呢主要就是说市场的这个参与主体它是由多元的
这种主体所构成的
我们一般来讲在现代的这个监管体系中
既强调就是
统一的监管来加强监管的一致性以及有法可依
那么和这个执行的这种有效性也强调
市场参与主体他的自律性的这种监管
来提高对监管的这样子的一个参与度
实现投资银行的自我约束自我管理
最后一个经常被提到的这个监管原则是安全性和效率性
相结合的原则
任何的监管他都是有成本的
过度的监管也会扼杀这种投资银行他
开展活动的效率性
扼杀这个投资银行他的一个正常的成长
所以我们知道任何的监管活动它都是有边界的
如何掌握好这个边界事实上
它本质上呢是一个不断地对市场
和这个政府关系的一个永恒的思考
接下来我们来介绍一下监管模式
对监管模式来讲主要有三类
其一呢是集中的监管模式
这种监管模式呢像我们的中国像美国日本
采取的都是以集中性的这个监管模式为主的这样的模式
用集中性的这个监管模式呢它的一个特点就是
有相对强有力的这种政府部门
来统一的实施相关的监管
同时呢通过制定相关的这个法律
使得监管活动有法可依
那么它的好处就在于说监管活动有强有力的这个政府支持
同时有这个明确的这个司法的这样子的一个保障
但是它的弊端就在于
因为监管活动他都是自上而下的
有可能会脱离就是现实的这种活动的这个发展
那么第二大类呢就是自律性的监管
自律性的监管它的发展特别突出的是在英国
那么英国呢它是非常有着悠久历史的这种
自律监管的这样子的一个国家
那么他的这种行业协会
他的这种各种的这种组织委员会呢都是非常的发达
那么也起到了一个这种监管的这种职责的这种作用
当然在现代的这种市场经济中
应该说绝对的自律监管的这种这样子的一种活动呢
是比较少存在的
所以呢绝大多数国家现在他所采取的都是综合监管的模式
也就是说既有集中性的监管
那么也强调市场主体发挥自我管理
自我制约自我教育的这种自主性
开展自律的这种监管活动
是结合了这个集中监管
和这个自律监管的这样子的两个模式而形成的
综合监管的模式
-第一节投资银行的本质
-第二节 投资银行的功能
-第一章 导论--作业
-第一节 国际投资银行的发展历程与趋势
--第二章第一节01
--第二章第一节02
--第二章第一节03
--第二章第一节04
-第二节 中国投资银行的发展
--第二章第二节01
--第二章第二节02
--第二章第二节03
-第二章 投资银行发展--作业
-第一节 证券发行概述
--证券发行概述
-第二节 股票的发行承销业务
-- 第三章第二节01
--第二节04
--第二节05
--第二节06
--第二节07
--第二节08
--第二节09
--第二节10
-第三节 债券的发行业务
--第三章01
--第三节02
--第三节03
--第三节04
--第三章05
--第三节06
--第三节07
--第三节08
-第三章 证券发行与上市--作业
-第一节 经纪业务
--经纪业务02
--经纪业务03
--经纪业务04
--经纪业务05
--经纪业务06
-第二节做市业务
--做市业务01
--做市业务02
--做市业务03
-第三节 自营业务
--自营业务01
--自营业务02
-第四章 证券交易业务--作业
-第一节兼并收购业务概述
--第一节02
--第一节03
--第一节04
--第一节05
--第一节06
--第一节07
--第一节08
-第二节 兼并收购的运作
--第二节01
--第二节02
--第二节03
-第三节 杠杆收购
--第三节01
--第三节02
--第三节03
-第四节 反收购策略
--第四节01
--第四节02
--第四节03
-第五章 兼并收购业务--作业
-第一节资产证券化业务概述
--0601
--060102
--060103
--060104
--060105
--060106
--060107
-第二节资产证券化业务的运作
--060201
--060202
--060203
-第三节 资产证券化的基本模式
-第六章 资产证券化业务--作业
-第一节 风险投资概述
--070101
--070102
-第二节 风险投资的活动主体
--070201
--070202
--070203
-第三节 风险投资的运作过程
--070301
--070302
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--070308
--070309
--070310
--070311
--070312
--070313
-第七章 风险投资和私募股权投资--作业
-第一节 资产管理业务概述
--080101
--080102
--080103
-第二节 证券投资基金
--080201
--080202
--080203
--080204
-第八章 资产管理业务--作业8
-第一节 投资银行风险的类型
--090101
-第二节 内部控制与投资银行的风险管理
--090201
--090202
-第三节投资银行的监管
--090301
--090302
-第九章 投资银行的风险防范--作业